TA：阿森納收入大漲同時支出也大增，即使奪冠可能也需要賣人平衡

體育播報3月11日宣 阿森納過去5年經歷了復蘇與重生，球隊重新找回競爭力的同時，俱樂部財務狀況也得到了顯著改善。2024-25賽季，阿森納收入6.91億鎊創新高，排名英超第3、世界第7，同比增長12%。

不過，據The Athletic足球財務專家Chris Weatherspoon撰文分析表示，如今阿森納雖然重返爭冠行列，但財務狀況卻也更嚴峻了。在收入大幅增長的同時，阿森納已經連續7年虧損，不到10年間里累積3.3億英鎊稅前虧損。

目前足球界普遍面臨薪資上漲的問題，阿森納上賽季人員成本再次上升，達到3.468億英鎊，比前一年增加1900萬英鎊，同比增長6%，增幅低于前一年，因為當時球隊引進了賴斯、哈弗茨和廷伯等新援，并與薩卡、薩利巴及厄德高等球員續約，導致2022-23賽季工資賬單增加了9300萬英鎊，增幅40%。

2025年夏窗，隨著薩卡、薩利巴和加布里埃爾等球員進一步續約以及新援到來，預計本賽季工資賬單將進一步增加。如果阿森納能在國內聯賽或歐冠奪冠，工資賬單的增長將更加顯著。上賽季，阿森納工資支出排名英超第4、歐洲第8，這已是阿森納連續3個賽季聯賽排名高于工資賬單排名。

盡管薪資上漲6%，但阿森納收入增長2倍，因此薪資占比降至50.1%，達到8年來新低。根據最新數據，這一比例在英超為第5低。但阿森納的運營虧損卻擴大到了6500萬英鎊，扣除球員出售收益前，虧損仍為5000萬鎊。

原因很復雜，其他運營費用增加了5290萬鎊，增幅36%。上賽季運營成本超過2億鎊，3年內增加1.267億鎊，增幅171%。整體運營成本上升也是目前足球界的普遍情況，這是通脹和比賽場次增加的必然結果。阿森納也和皇馬、巴薩、切爾西、維拉一起成為上賽季運營成本增幅超過4200萬鎊的5支球隊之一。

值得一提的是，由于運營成本上漲背后存在不透明的部分，TA在對此進行調查時向俱樂部方面提出了多項質詢，但阿森納方面拒絕置評。運營成本上升自然會限制盈利能力，阿森納僅憑逾8000萬鎊的球員轉會收益才勉強實現收支平衡，然而這一收入在2025-26賽季幾乎未被利用。

阿森納近年來在轉會市場投入巨大，在克倫克全面控股的前6個賽季，阿森納的引援花費達到11億英鎊，凈支出8.57億鎊。2024-25賽季，阿森納轉會支出有所減少，共花費1.239億鎊，收入1.059億鎊。

即便如此，截至去年5月底，阿森納組建陣容成本高達9.261億鎊，僅次于曼市雙雄和切爾西。而在經過一個賽季的節制后，阿森納在今夏再次進行俱樂部史上最大規模引援，凈支出2.68億英鎊創單賽季最高，陣容總成本突破10億鎊。

阿森納近年來的財務策略發生了顯著變化，2018-19賽季，阿森納攤銷費用為8970萬鎊，在英超僅排第6，甚至低于埃弗頓。然而，上賽季攤銷費用達到了1.716億鎊，成為英超第3高，去年夏窗的大手筆引援進一步推高了這一數字。

不過在遵守英超和歐足聯的財務規定方面，阿森納上賽季幾乎沒有遇到任何問題。在2024-25賽季幾乎實現收支平衡后，阿森納過去3個賽季稅前虧損為7120萬鎊。相比之下，他們更關注的是歐足聯的陣容成本規則（SCR，Squad Cost Rule）。

據TA此前報道，夏窗期間，阿森納擔心他們接近歐足聯70%的SCR限制，當時TA預測比例為68%。不過上賽季阿森納連贏6場歐冠后帶來了約1100萬鎊獎金，他們的SCR狀況想必得到了顯著改善。

如果阿森納能贏得歐冠冠軍，將比上賽季多獲得約3000萬鎊獎金。然而，即使這一歷史性成就實現，球員支出的增加也使得阿森納需要在2026年結束前通過出售一名或多名球員來獲得可觀的資金。

總的來說，創紀錄的收入、強大的薪資管控以及回歸收支平衡點都說明了阿森納正處于蓬勃發展的狀態中。隨著營業額收入的增長，上賽季開始，俱樂部對克倫克注資的依賴程度降低，阿森納正逐步回歸自給自足的狀態。

過去3個賽季，阿森納在英超獎金收入方面領先所有俱樂部，總收入達到5.192億英鎊。如果他們能贏得20多年來的首個聯賽冠軍，這一優勢將進一步擴大。在國際賽場上，包括本賽季在內的過去3個賽季，阿森納從歐冠獲得了約2.62億鎊收入，如果在本月16強淘汰賽中擊敗勒沃庫森，本賽季歐冠獎金將更多。

然而，最新數據也暴露出了一些一點，其中最明顯的就是高昂的運營成本。“其他運營費用”現在占阿森納收入29%，而在疫情前這一比例平均為21%。如果這些費用持續增加，阿森納需要提高球員轉售能力，或更多地依賴克倫克公司注資。

此外，爭冠也是有代價的。本賽季，阿森納只出售了幾名替補球員，且轉會費較低。雖然收入可能會再次增長，但增速可能放緩，加上工資和夏窗大手筆引援帶來的攤銷費用增加，俱樂部在2025-26賽季可能會面臨較大的虧損。

如果本賽季阿森納能滿足長期以來對重要獎杯的渴望，這些財務問題可能就顯得無關緊要了。阿爾特塔在克倫克的支持下已將阿森納打造成世界足壇最好的球隊之一，雖然這個過程花費了大量資金，但這是必然的選擇。